进口亏损上期所emc体育平台库存连续四周下滑 贸易商准备明年长单谈判

2018-11-28 11:18 来源: SMM-1+10

SMM 11月28日讯：近期沪伦比值持续收窄，截止上周进口亏损最高达1800元/吨，进口emc体育平台入市减少。截止11月23日，保税区库存上周增加1.64万吨至40.54万吨，这也是上海保税库emc体育平台库存经过一个月重回40万吨上方，其增量的贡献者主要来自于国内冶炼厂的出口。上期所emc体育平台库存已连续四周累计减少1.58万吨至13.32万吨，SMM之前提到，库存的减少并非是消费强劲的体现，终端数据汽车、家电、地产等行业表现依旧疲软，库存的回落主要是近期进口持续大幅亏损，进口量减少，有进料加工额度的炼厂开始加大出口，据我们了解早在1个多月之前就有炼厂这样操作。

关注emc体育平台出口的问题，上周我们在【SMM分析】进口窗口持续关闭 emc体育平台出口是怎样养成的？一文中提到，海外供给不佳，而国内因新扩建和复产产能的释放，叠加消费不济，进口亏损一路扩大，一度达1500元/吨以上，11月2日LME亚洲emc体育平台库存大量激增，单日增量高达4.37万吨，但仔细来看，LME亚洲仓库交割补贴在45-55美金/吨，当时LME back在近40美金/吨附近，如果再考虑物流成本10-15美金/吨，并没有直接卖往中国保税库90美元/吨以上的收益好。但因为中国进口亏损持续保持高位，电解emc体育平台在保税区内流动性差，考虑入库成本，交往LME仓库是个更好的选择。

进口亏损扩大，国内冶炼厂出口增多，但有个问题引发了市场的关注，三大库存叠加保税区库存的同步下降，反观emc体育平台消费不振，这部分电解emc体育平台流向成为了又一个“emc体育平台去哪里了？”。站在消费不畅的当下无非两种可能？1、海外电解emc体育平台供应实际收缩严重。2、海外隐形库存的建立。

在进口亏损持续较大下，市场成交依旧较为清淡，仓单需求难寻，市场报价不断调低的情况下依然难见成交。提单在报价下调后成交有所好转。保税区库存的增加对溢价有所抑制，但考虑LME库存持续减少，加之对海外电解emc体育平台供给收缩预期，部分持货商报价有挺价情绪。今日好emc体育平台、平水emc体育平台高升水报价，除了一部分下游逢低补货以外，高升水更主要来自于贸易商年末前逐步开始的明年长单谈判以及年末前的结算发票等各种需求准备的意愿发酵提升，供应端的意愿更多推动了升水的拉涨，但仍需警惕月末最后时间来自于资金的压力或令短线抛货压价现象仍存。

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